Центробанк Китая запрашивает отзывы о проекте правил выпуска облигаций на межбанковском рынке

Народный банк Китая опубликовал для общественного обсуждения проект Правил об администрировании выпуска облигаций на межбанковском рынке облигаций; об этом 16 октября сообщили Yicai, CLS, Jiemian и 36Kr. По данным Yicai и 36Kr, центральный банк подготовил правила для регулирования выпуска облигаций на межбанковском рынке, поддержания порядка на рынке и содействия высококачественному развитию рынка облигаций. CLS и Jiemian сообщили, что проект содержит 28 статей и усиливает правила поведения при выпуске по трём направлениям: эмитенты, андеррайтеры и инвесторы. [ 1 , 2 , 4 , 5 ]

Для эмитентов проект запрещает подписываться на облигации, которые они выпускают сами, прямо или в замаскированной форме, и запрещает кому-либо прямо или косвенно помогать им в этом, сообщили CLS и Jiemian. Эмитентам также запретят вмешиваться в решения инвесторов о подписке или срывать ценообразование такими способами, как возврат комиссий. Проект устанавливает требования к ценообразованию для разных способов выпуска и побуждает эмитентов совершенствовать отбор андеррайтеров. [ 2 , 4 ]

Для андеррайтеров проект запрещает андеррайтинг по заниженной цене, устанавливая, что андеррайтинговые комиссии не должны быть явно ниже справедливого отраслевого уровня, и запрещает заранее обещать ценовые ставки или цены размещения (процентные ставки). Он регулирует андеррайтинг твёрдых обязательств, участие в торгах и оплату за других, а также усиливает внутренний контроль за конфликтами интересов и информационными барьерами. CLS сообщила, что статья 8 обязывает андеррайтеров, организации, оказывающие услуги на рынке ценных бумаг, и других участников устанавливать стоимость услуг по рыночным принципам и запрещает привлекать клиентов недобросовестной конкуренцией, такой как андеррайтинг твёрдых обязательств по заниженной цене или её замаскированные формы. [ 2 , 3 , 4 ]

Для инвесторов проект запрещает ложные заявки, намеренную подачу и отзыв крупных заявок с целью сорвать цены размещения (процентные ставки) и распределение, а также подачу заявок по ценам, явно ниже справедливых рыночных, для вмешательства в ценообразование. Он также прямо запрещает инсайдерскую торговлю и передачу выгод. Площадки для сбора заявок должны будут вести записи всей информации о запросах, корректировках и решениях по ценообразованию на протяжении всего процесса в записях, которые нельзя изменить, для последующих проверок. [ 2 , 4 ]

В проекте указано, что Народный банк Китая осуществляет надзор за выпуском облигаций на межбанковском рынке облигаций; Yicai сообщила, что Национальная ассоциация участников финансового рынка (中国银行间市场交易商协会) выполняет функции саморегулирования. По данным CLS и Jiemian, центральный банк и его отделения могут потребовать устранить нарушения, провести надзорные беседы и наложить административные взыскания, а подозрения в преступлениях будут передаваться судебным органам. Yicai сообщила, что цены размещения, процентные ставки и комиссии должны определяться рынком и что никакая организация или частное лицо не может влиять на справедливое ценообразование облигаций. [ 1 , 2 , 4 ]