El banco central de China pide comentarios sobre el borrador de normas para la emisión de bonos en el mercado interbancario

El Banco Popular de China publicó para consulta pública el borrador de las Normas para la Administración de la Emisión de Bonos en el Mercado Interbancario de Bonos, según informaron el 16 de octubre Yicai, CLS, Jiemian y 36Kr. Según Yicai y 36Kr, el banco central elaboró las normas para regular la emisión de bonos en el mercado interbancario, mantener el orden del mercado y promover un desarrollo de alta calidad del mercado de bonos. CLS y Jiemian informaron de que el borrador tiene 28 artículos y refuerza las normas sobre la conducta en la emisión en tres ámbitos: emisores, suscriptores e inversores. [ 1 , 2 , 4 , 5 ]

Para los emisores, el borrador prohíbe suscribir, directa o encubiertamente, los bonos que ellos mismos emiten, y prohíbe a cualquiera ayudarles directa o indirectamente a hacerlo, según informaron CLS y Jiemian. También se impediría a los emisores interferir en las decisiones de suscripción de los inversores o alterar la fijación de precios mediante medidas como los reembolsos de comisiones. El borrador establece requisitos de precios para los distintos métodos de emisión e impulsa a los emisores a mejorar la forma en que seleccionan a los suscriptores. [ 2 , 4 ]

Para los suscriptores, el borrador prohíbe la suscripción a precios bajos y establece que las comisiones de suscripción no deben situarse claramente por debajo del nivel justo del sector, además de prohibir prometer de antemano precios de puja o tipos de emisión. Regula la suscripción en firme, la puja y el pago por cuenta de terceros, y refuerza los controles internos sobre los conflictos de interés y las barreras de información. CLS informó de que el artículo 8 exige a los suscriptores, instituciones de servicios de valores y otros que fijen sus comisiones según los principios de mercado y les prohíbe captar clientes mediante competencia desleal, como la suscripción en firme a precios bajos o sus formas encubiertas. [ 2 , 3 , 4 ]

Para los inversores, el borrador prohíbe las pujas falsas, la presentación y retirada deliberada de órdenes grandes para alterar los tipos de emisión y la asignación, y las pujas a precios claramente inferiores a los precios justos de mercado para interferir en la fijación de precios. También prohíbe expresamente el uso de información privilegiada y las transferencias de beneficios. Las plataformas de constitución de libros tendrían que registrar toda la información sobre consultas, ajustes y decisiones de fijación de precios durante todo el proceso, en registros que no puedan alterarse, para su posterior verificación. [ 2 , 4 ]

El borrador establece que el Banco Popular de China supervisa la emisión de bonos en el mercado interbancario de bonos. Yicai informó de que la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero (中国银行间市场交易商协会) desempeña funciones de autorregulación. Según CLS y Jiemian, el banco central y sus sucursales podrían ordenar medidas correctivas, celebrar conversaciones de supervisión e imponer sanciones administrativas, y los posibles delitos se remitirían a las autoridades judiciales. Yicai informó de que los tipos de emisión, los tipos de interés y las comisiones han de fijarse por el mercado, y de que ninguna organización ni persona puede afectar a la fijación justa de los precios de los bonos. [ 1 , 2 , 4 ]